• кредит на грош

    Грошово-кредитна політика. Методи грошово-кредитного регулювання. PSYERA.RU

    04.10.2014

    Грошово-кредитна політика. Методи грошово-кредитного регулювання

    Грошово-кредитна політика — це комплекс взаємопов’язаних заходів, що вживаються монетарними властями в грошово-кредитній сфері з метою регулювання відтворювального процесу. Грошово-кредитна політика разом з бюджетною політикою становить основу сучасного державного регулювання економіки.

    Метою грошово-кредитної політики є регулювання економіки шляхом впливу на стан грошового обігу і кредиту.

    Виділяють два типи грошово-кредитної політики: експансіоністська і рестрикци-інноваційна. Заходи, що проводяться в рамках рестрикційного типу, містять прямі заборони та обмеження, спрямовані на скорочення обсягу і жорсткість умов проведення операцій на грошовому ринку. Експансіоністський тип грошово-кредитної політики не містить прямих заборон та обмежень і спрямований на розширення обсягу операцій на грошовому ринку та створення сприятливих умов їх проведення.

    Грошово-кредитна політика буває двох видів: тотальна (загальна) і селективна. Заходи, що проводяться в рамках тотальної грошово-кредитної політики, поширюються на всі установи банківської сфери. Селективна грошово-кредитна політика спрямована або на окремі банківські установи, або на окремі види банківських операцій.

    Проведення грошово-кредитної політики та досягнення її цілей здійснюються за допомогою різних інструментів. Інструменти грошово-кредитної політики — це сукупність конкретних заходів і методів державного регулювання економіки, спрямованих на зміну параметрів грошової маси та обсягів кредитних вкладень в економіку.

    Інструменти грошово-кредитної політики різняться: а) за об’єктами впливу (пропозиція грошей і попит на гроші); б) формі (прямі і непрямі); в) характером параметрів (кількісні та якісні); г) термінами впливу (короткотермінові та довготермінові). Всі ці інструменти використовуються в єдиній системі.

    Об’єкти впливу. Залежно від конкретних цілей грошово-кредитна політика спрямована або на стимулювання кредитної емісії (кредитна експансія), або на її обмеження (кредитна рестрикція). Шляхом проведення кредитної експансії переслідуються цілі піднесення виробництва й пожвавлення кон’юнктури; за допомогою кредитної рестрикції робиться спроба запобігти надмірне перенасичення економіки грошима, що спостерігається в періоди економічних підйомів.

    За формою інструменти грошово-кредитної політики поділяються на администш-тивні (прямі) та економічні (непрямі). Адміністративними є інструменти, що мають форму директив, розпоряджень, інструкцій, що виходять від центрального банку й спрямовані на обмеження сфери діяльності кредитного інституту. Під інструментами економічного характеру розуміють способи впливу центрального банку на грошово-кредитну сферу шляхом формування певних умов на грошовому ринку та ринку капіталів. Економічні інструменти відрізняються більшою гнучкістю порівняно з адміністративними, але результати їх застосування не завжди адекватні наміченій меті. Тим не менш в даний час центральні банки у більшості випадків використовують непрямі інструменти регулювання.

    За характером параметрів, що встановлюються в процесі впливу Центрального банку на грошову сферу, інструменти грошово-кредитної політики поділяються на кількісні та якісні.

    за Допомогою використання кількісних методів виявляється вплив на стан кредитних можливостей банків, а отже, і на грошовий обіг у цілому.

    Якісні інструменти являють собою варіант прямого регулювання

    якісного параметра ринку, а саме — вартості банківських кредитів.

    За термінами впливу інструменти грошово-кредитної політики поділяються на довгострокові і короткострокові згідно з завданнями реалізації найближчих і перспективних цілей грошово-кредитної політики. Під довгостроковими (кінцевими) цілями грошово-кредитної політики мають на увазі ті завдання Центрального банку, реалізація яких може здійснюватися від 1 року до декількох десятиліть. До короткострокових відносяться інструменти впливу, за допомогою яких досягаються проміжні цілі грошово-кредитної політики.

    Вибір і поєднання інструментів грошово-кредитної політики залежить перш за все від завдань, які вирішує Центральний банк на тому чи іншому етапі економічного розвитку.

    На початкових етапах переходу до ринкових відносин найбільш результативними-?чи є прямі методи втручання Центрального банку в грошово-кредитну сферу: адміністративне регулювання депозитних та кредитних ставок комерційних банків, встановлення граничних обсягів кредитування банком своїх клієнтів, зміна рівня мінімальних резервів. По мірі розвитку ринкових відносин спостерігається перехід до непрямих методів регулювання, і насамперед до операцій на відкритому ринку і зміни рівня процентних ставок.

    Основними економічними (непрямими) інструментами грошово-кредитної політики Центрального банку є наступні: а) регулювання офіційної облікової ставки; б) операції на відкритому ринку; встановлення мінімальних резервних вимог.

    Практично в усіх країнах світу комерційні банки вдаються до кредитних коштів центральних банків, які надаються під певні відсотки. Облікова ставка — це офіційна ставка, застосовувана центральними банками в операціях з комерційними банками щодо врахування короткострокових державних облігацій до переобліку комерційних векселів та інших відповідають вимогам центрального банку видів цінних паперів. Іншими словами, офіційна облікова ставка — це плата, що призначається Центральним банком при купівлі в комерційних банків цінних паперів до настання термінів оплати по них.

    Офіційна облікова ставка є орієнтиром для ринкових ставок за кредитами. Встановлюючи офіційну облікову ставку, Центральний банк визначає вартість залучення кредитних ресурсів комерційними банками. Чим вищий рівень офіційної облікової ставки, то вища вартість кредитів рефінансування центрального банку. Політика зміни облікової ставки є варіантом регулювання якісного параметру грошового ринку — вартості банківських кредитів.

    Зміна облікової ставки відноситься до непрямих інструментів грошово-кредитного регулювання. Його широке використання обґрунтовано простотою застосування. Якщо Центральний банк ставить за мету зменшення кредитних можливостей комерційних банків, то він піднімає облікову ставку, здорожуючи тим самим кредити рефінансування. Якщо ж метою Центрального банку є розширення доступу до кредитів комерційних банків, то він знижує рівень облікової ставки.

    Оскільки практично усі банки тією чи іншою мірою вдаються до кредитів центрального банку, вплив встановлюваних їм ставок поширюється на всю економіку. Проте Центральному банкові не завжди вдається досягти наміченої мети. Наприклад, підвищення облікової ставки не буде ефективним, якщо на грошовому ринку в даний момент спостерігається тенденція зниження вартості кредитів у результаті їх підвищеного пропозиції, оскільки у цьому випадку комерційні банки воліють використовувати дешевші кредити міжбанківського ринку, ніж дорогі кредитні кошти центрального банку.

    Механізм надання позик Центральним банком комерційним банкам визначається терміном «дисконтування». Строки та умови видачі позик комерційні банкам характеризуються політикою дисконтного вікна.

    Таким чином, зміна облікової ставки змінює величину позикових коштів банків, впливає на грошову масу, викликаючи ефект мультиплікації.

    Між тим, якщо Центральний банк прогнозує зміну грошової маси в певному розмірі, то при цьому необхідно змінювати величину позикових ресурсів банків. Але разом з тим залишається невідомим, наскільки для цього слід змінити облікову ставку. Така залежність між дисконтною (обліковою) політикою і ресурсами робить даний інструмент грошово-кредитної політики найменш значущим.

    Операції на відкритому ринку являють собою операції Центрального банку з купівлі-продажу цінних паперів (переважно зобов’язань казначейства та державних корпорацій, промислових компаній і банків, комерційних векселів, що обліковуються центральним банком).

    Механізм операцій на відкритому ринку нескладний, що робить його привабливим для використання. Так, у разі купівлі Центральним банком цінних паперів обсяг резервів банків збільшується на цю суму. Більш того, грошова маса збільшиться в кілька разів стосовно суми купівлі центральним банком. Приріст грошової маси призведе, у свою чергу, до зростання економічної активності. Відповідно, продаж Центральним банком цінних паперів комерційного банку зменшує власні резерви банку, що призведе до скорочення грошової маси, відіб’ється на вартості кредиту. Це скорочення грошової маси з часом може призвести до спаду ділової активності.

    Операції центрального банку на відкритому ринку передбачають використання різних технічних процедур. Вони різняться в залежності від:

    умов угод (пряма купівля-продаж або купівля-продаж на термін із зобов’язанням зворотного викупу за заздалегідь встановленим курсом);

    — об’єктів операцій (операції з державними чи приватними цінними паперами); терміновості операцій (короткострокові — до 3 місяців і довгострокові — від 1 року і більше); сфери проведення операцій (тільки банківський сектор або в сукупності з небанківським сектором ринку цінних паперів);

    — способу встановлення процентних ставок (Центральним банком або ринком);

    — джерела ініціативи в проведенні операції (Центральний банк чи учасники грошового ринку).

    Відмінності в технічних процедурах проведення операцій на відкритому ринку обумовлені рядом факторів: а) специфікою кредитно-банківської системи, що передбачає різний склад учасників ринку; б) особливостями національного законодавства.

    Центральні банки використовують два основних види операцій на відкритому ринку: прямі і зворотні.

    Прямі операції — це операції центрального банку з купівлі чи продажу цінних паперів на відкритому ринку без всяких зобов’язань за угодами. Якщо центральний банк купує цінні папери, він не зобов’язаний викупити їх через певний термін. Сіли центральний банк продає цінні папери, покупець не зобов’язаний продати їх центральному банку. Прямі операції проводяться на основі: а) готівково-грошової; б) регулярної доставки.

    Операції на готівково-грошовій або касовій основі передбачають повний розрахунок протягом дня завершення угоди. Операції на базі регулярної доставки передбачають проведення повного розрахунку і доставки цінних паперів покупцю на наступний робочий день.

    Купівля цінних паперів центральним банком на відкритому ринку призводить до збільшення резервів банків, що дає їм можливість розширювати кредитні операції. Продаж центральним банком цінних паперів на відкритому ринку сприяє скорочення резервів банків і, відповідно, зменшує їх кредитні можливості.

    Загальні операції на відкритому ринку (операції «РЕПО») — операції з купівлі-продажу центральним банком цінних паперів із зобов’язанням зворотного продажу — викупу за заздалегідь встановленим курсом.

    У відповідності з угодою РЕПО центральний банк купує цінні папери у диллера і останній погоджується викупити ці цінні папери у визначений термін і за певною ціною. По суті, така операція є позичкою центрального банку; процентна ставка встановлюється шляхом аукціону серед дилерів. Купівля центральним банком за такою угодою називається угодою РЕПО.

    Доповненням угоди РЕПО є зворотна, або парна, угода купівлі-продажу. Про такий операції центральний банк продає цінні папери дилера і також погоджується викупити їх назад за заздалегідь встановленою ціною та у визначений строк. Ця є позикою, отриманою центральним банком від дилера. РЕПО та зворотне РЕПО є короткостроковими контрактами на термін менше 15 — -ої. Тривалість операцій дозволяє центральному банку тимчасово змінювати резерви акковских установ.

    Зворотні операції характеризуються більш м’яким впливом на грошовий ринок і тому є гнучким методом регулювання. В даний час на дані операції припадає найбільша частка в загальному обсязі операцій центрального банку на. врытом ринку.

    Слід розрізняти активні і захисні операції на відкритому ринку. Централь-банк використовує активні операції на відкритому ринку для зміни рівня резервів кредитних установ. Прямі купівлі-продажу державних цінних паперів носять більш-менш постійний характер. Захисні операції на відкритому ринку є коригуванням для збереження поточного рівня сумарних резервів банківських установ. Час від часу в економічній системі виникають преедсказуемые і непередбачені ситуації, які тимчасово змінюють сумарні резерви і (або) грошову масу. Короткострокові захисні операції необхідні, щоб зберігати стабільність в економіці і очікуваний рівень резервів. Саме для цього передбачені операції РЕПО та зворотні операції РЕПО, внаслідок їх короткою міцності. Угоди РЕПО надають тимчасові резерви, а зворотні угоди РЕПО вилучають тимчасові надлишкові резерви.

    При незначних обсягах операцій на відкритому ринку вони мають скоріше якісний, ніж кількісний вплив на ліквідність банківської системи та сніжне звернення. Однак по мірі розвитку і вдосконалення даного інструменту регулювання його вплив на кількісні параметри грошового ринку стає більш відчутним.

    Важливою особливістю операцій центрального банку на відкритому ринку є швидка реакція на короткострокові тенденції розвитку ринку, що дозволяє чинити стабілізуючий вплив на стан грошового обігу й економіки в цілому.

    Третій інструмент грошово-кредитної політики — це встановлення мінімальних резервних вимог. Зміна норм резервних вимог являє собою один з найстаріших методів регулювання, що відносяться до непрямих методів. Уперше норми банківських резервів були введені у США в 1863 р. — за півстоліття до створення Федеральної резервної системи.

    Мінімальні резерви — це обов’язкова норма вкладів комерційних банків у Центральному банку, що встановлюється в законодавчому порядку і визначається як відсоток від загальної суми вкладів комерційних банків.

    Регулювання мінімальних резервних вимог має двояке значення: з одного боку, воно гарантує мінімальний рівень ліквідності комерційних банків, з іншого — використовується як найважливіший інструмент грошово-кредитної політики центрального банку. В результаті зміни норм резервних вимог змінюється грошова маса і обсяг кредитування.

    У відповідності з моделлю грошового мультиплікатора (М =• m • MB), зміна обов’язкових резервів змінює величину грошового мультиплікатора, але за інших рівних умов, не впливає на грошову базу.

    Скорочення норми резервного покриття збільшує значення мультиплікатора, збільшення цієї норми — відповідно зменшує.

    Зниження необхідної норми резервного покриття збільшує значення мультиплікатора, зменшення обов’язкових резервів збільшує грошову масу. Збільшення норми резервного покриття зменшує значення мультиплікатора, збільшення обов’язкових резервів скорочує грошову масу.

    Ефект мультиплікатора впливає і на загальний обсяг кредитування. Внаслідок зменшення резервних вимог відбувається збільшення кредитного мультиплікатора і, отже, загального обсягу банківського кредитування. Збільшення резервних вимог тягне за собою зменшення загального кредитного мультиплікатора і скорочує загальний обсяг банківського кредитування.

    Способи встановлення бази резервних вимог у різних країнах неоднаковий не тільки в кількісному, але і в якісному відношенні. Як правило, вони встановлюються по відношенню до пасивів банку або до обсягу приросту пасивів за певний період, або до окремих статей пасиву. У багатьох країнах норми обов’язкових резервів диференційовані за видами депозитів: строкові депозити і депозити до запитання, що обумовлене розмежуванням за ступенем «денежности» різних компонентів грошової маси. Розмежування за ступенем «денежности» необхідно для диференційованого управління динамікою різних видів депозитів. Як правило, на депозити до запитання встановлюється більш висока норма резервних вимог порівняно з нормами по строковим і ощадним депозитам.

    Механізм застосування резервних вимог передбачає розміщення в Центральному банку депозитів комерційних банків на рівні, що встановлюється як середній за певний період. Оскільки величина сукупних вкладів постійно міняється, то лише в кінці певного періоду можна точно встановити середню величину вкладів. Як правило, розрахунковий період для виконання резервних вимог становить 1 місяць, хоча можливі й виключення.

    Короткий зміст статті: кредит на гроші

    Джерело: Грошово-кредитна політика. Методи грошово-кредитного регулювання | PSYERA.RU

    Також ви можете прочитати