• кредит на грош

    7.4.2. КРЕДИТНО-ГРОШОВА ПОЛІТИКА: Кредитно-грошова політика-це сукупність заходів щодо

    04.10.2014

    7.4.2. КРЕДИТНО-ГРОШОВА ПОЛІТИКА

    Кредитно-грошова політика — це сукупність заходів щодо регулювання господарської кон’юнктури шляхом впливу на стан кредиту і грошового обігу.

    Кредитно-грошова політика може бути спрямована на стимулювання кредиту і грошової емісії (кредитна експансія), або на їх стримування і обмеження (кредитна рестрикція).

    Кредитно-грошова політика держави реалізується Центральним Банком РФ.

    Методи кредитно-грошової політики можуть впливати на ринок позичкового капіталу в цілому або бути призначені для регулювання конкретних видів кредиту чи кредитування окремих галузей, фірм і т.д.

    Загальні методи державної кредитно-грошової політики:

    Зміна облікової ставки (ставки рефінансування) Центрального

    банку.

    Спрямоване на регулювання обсягу позик комерційних банків у Центрального банку. Робить кредит «дорогим» або «дешевим».

    Зміна норми обов’язкових резервів, депонуючих комерційними банками в Центральному банку (резервні вимоги). Це пояснюється необхідністю застрахувати частина коштів (вкладів клієнтів) у разі банкрутства банку.

    Збільшуючи резерви Центральний банк обмежує використання коштів банків у якості кредитних ресурсів.

    Норми обов’язкових резервів встановлюються у відсотковому відношенні за видами вкладів (поточні, строкові, ощадні).

    За законодавством РФ ці норми не можуть бути вище 20%.

    Операції на відкритому ринку.

    Це купівля продаж за готівковий розрахунок державних цінних паперів, казначейських векселів, операції РЕПО.

    При цьому змінюються банківські ресурси та кількість грошей у господарюючих суб’єктів і населення.

    Валютне регулювання (купівля та продаж іноземної валюти, платіжних документів та зобов’язань в іноземній валюті), валютні інтервенції на валютному ринку для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозицію грошей.

    Встановлення орієнтирів зміни грошової маси (один або декілька показників, наприклад, М1, М2, М3). Розрахунок цих показників важливий, тому кількість грошей, які перебувають в обігу може значно впливати на обсяг виробництва, рівень цін і зайнятості та ін

    Грошові агрегати (М1, М2, М3) вимірюють кількість грошей в обігу виходячи з віднесення до грошей всього того, що виконує функції грошей, а не тільки монет і паперових грошей.

    М1 — включає готівкові гроші, депозити до запитання, інші чекові вклади, дорожні чеки, іноді — кредитні картки.

    М2 — включає М1 та строкові вклади невеликих розмірів, а також інші високоліквідні заощадження.

    М3 — включає М2, строкові вклади великих розмірів, депозитні сертифікати.

    Найбільш широким грошовим агрегатом на світовому фінансовому ринку вважається в даний час агрегат Ь. Крім М3 він включає комерційні папери, казначейські векселі, ощадні облігації та банківські акцепти.

    В залежності від мети, з якою здійснюється оцінка грошової маси використовуються різні агрегати.

    Прямі кількісні обмеження — встановлення лімітів для кредитних організацій на рефінансування та проведення окремих банківських операцій. Застосовуються у виняткових випадках тільки після консультацій з Урядом.

    Банківське регулювання і нагляд за діяльністю кредитних організацій для підтримки стабільності банківської системи та захисту інтересів вкладників і кредиторів.

    Для цього ЦБР встановлює обов’язкові для кредитних організацій правила проведення банківських операцій, ведення обліку, складання та надання звітності; визначає обов’язкові економічні нормативи для кредитних організацій. Наприклад, ЦБР встановлює мінімальний розмір статутного капіталу для знову створюваних кредитних організацій, мінімальний розмір власних коштів — для діючих; максимальний розмір ризику на одного позичальника та на одного кредитора; максимальний розмір залучення грошових вкладів населення, і т.д.

    Грошова або монетарна політика — один з основних інструментів макроекономічного регулювання, що спирається на здатність грошово — кредитної системи впливати на грошову пропозицію і відповідно на ставку відсотків. Монетарна політика посідає основне місце в інструментах макроекономіки. Визнано, що вона діє більш швидко і ефективно, ніж фіскальна політика. Деякі школи в економічній теорії взагалі вважають, що фіскальна політика не дає ніякого результату (монетаристи і школа раціонального очікування).

    Монетаристи М. Фрідман, А. Мельцер, Ф. Хайєк, Ф. Кейган ґрунтуються на теоретичному положенні про саморегульованій економічній системі. Суть — в 2-х тезах:

    гроші — головна рушійна сила ринкової економіки;

    Центральний банк може впливати на грошову пропозицію, підтримувати темп приросту грошової маси на 3 — 5% в рік. В іншому випадку — інфляція, порушення механізму ринку. Тому вплив на економіку зводиться до підтримки постійних темпів зростання грошової маси.

    Банки та інші кредитно-грошові установи) є «творцями»

    грошей:

    Припустимо, банк отримав у вигляді вкладів 10 тис. дол. Якщо він буде тримати їх у сейфі, то не виплатить відсотки, і не отримає прибуток. Враховуючи обов’язкові резерви, отримаємо балансовий рахунок першого банку: АКТИВИ ПАСИВИ Резерви 1000 Позики 9000

    10 000 Вклади 10 000 10 000

    Кількість грошей збільшилася в суспільстві з 10 000 до 19 000 дол.

    Дев’ять тисяч — гроші, які створив банк. Але на цьому процес не за-завершується. Той, хто взяв позику, буде витрачати гроші, купуючи, що йому необ-хідно, а той, хто продає, буде отримувати гроші і класти їх у банк. Це може бути інший банк, який з частини грошей створить резерв, а решту віддасть в позику.

    Балансовий рахунок другого банку: АКТИВИ ПАСИВИ Резерви 900 Позики 8100

    ВСЬОГО 9 000 Вклади 9 000 ВСЬОГО 9 000 Другий банк створив додатково 8 100 руб.

    І так далі. До яких пір? До тих пір, поки сума початкового внеску не буде використана в якості резервів.

    Знаючи початковий внесок і частку резервів, можна підрахувати, яка ж загальна сума створених банком грошей. У нашому прикладі:

    10 000 • 10 = 100 000 або більш докладно:

    9 9

    10 000 9 000 8 100 . = 10000 (1 — (—) (—) . ) =

    102 103

    = 10 000 (-) = 10 000 • — = 100 000 ,1

    тобто кожен рубль резервів створює в нашому прикладі 10 нових рублів.

    Ставлення нових грошей до резервів отримало назву грошового мультиплікатора пропозиції або грошового мультиплікатора — це числовий коефіцієнт, що показує у скільки разів зросте або зменшиться грошова маса в результаті збільшення або скорочення вкладів в грошово — кредитну систему на одну одиницю. Мультиплікатор знаходиться в оберненій

    залежно від рівня резервів і дорівнює, де Я — рівень резервів. У нашому

    прикладі грошовий мультиплікатор дорівнює 0″! = 10. Що станеться, якщо, наприклад, хтось із представленої ланцюжка не побажає класти гроші в банк? У цьому випадку саме на цю суму зменшиться кількість резервів і слідові-тельно, загальна сума грошей. Якщо резерви збільшаться, то кількість створених грошей теж скоротиться, тому що грошовий мультиплікатор буде іншою. Процес створення грошей може протікати і у зворотному напрямку в тому випадку, якщо хто-то буде вилучати гроші, наприклад, для того, щоб купити державні облігації. Вилучення 10000 руб. призведе в цьому випадку при резервах 10%, до скорочення грошової маси на 10000 руб.

    Весь цей процес, як створення грошей, так і їх ліквідації лежить в основі впливу монетарної політики на економіку.

    Попит і пропозицію грошей

    Попит на гроші визначається їх функціями в економіці: якщо зростають ціни, грошей треба більше, якщо зростають доходи, зростають і ціни. Отже, попит на гроші залежить від доходів. Попит на гроші складається з попиту на гроші (для угод) як засобу обміну і одиниці рахунку та попиту на гроші (з боку активів) як на запасну вартість. І той, і інший шлях чутливі до змін в ціні облігацій та ін. недежных активів. Якщо облігації дають більш високий відсоток, ніж просте володіння грошима, то населення буде віддавати перевагу облігації. Отже, попит на гроші залежить від відсотка, виплачуваного по негрошових активів, і від розмірів доходів населення.

    гроші при доході 1 трлн. руб.

    Рис. 17. Попит на гроші

    Попит на гроші — кількість грошей, яку населення і підприємці хотіли б мати в своєму розпорядженні в даний момент в залежності від наявного рівня доходів і ставки відсотка по негрошових активів (рис. 17).

    ^ Грошова маса млрд. руб.

    Процентна ставка по облігаціях, %

    Якщо відсоток по облігаціях вище, попит на гроші нижче. І навпаки, тобто при високому відсотку, грошей треба менше. Попит на гроші можна записати у вигляді рівняння (Кембриджское рівняння реальних касових залишків):

    М = ЯРО, де М — кількість запитуваних грошей (попит на гроші); до — коефіцієнт, що показує частку доходу, що зберігається населенням у грошовій формі; Р — ціни, Про — реальний національний дохід.

    Коефіцієнт к — перебуватиме в зворотній залежності від ставки відсотка по негрошових активів, але він знаходиться в оберненій залежності від швидкості обігу грошей. Останнє твердження випливає з двох рівнянь — рівняння попиту на гроші (Кембриджського) і рівняння обміну (тотожність Фішера): МУ = РО, де М — кількість необхідних суспільству грошей, V — скільки звертається грошей, Р — ціни, Про — реальний національний дохід.

    Перепишемо тотожність Фішера у вигляді М = -у, порівняємо з Кембриджської фор — 1 1

    мулою і запишемо до = у.

    Отже, швидкість обігу грошей перебуває у прямій залежності від відсотка, виплачуваного по негрошових активів.

    Пропозиція грошей — кількість грошей, пропонована Центральним банком країни на грошовому ринку.

    ^ МБ % неде — неж — ним лінія активів пропозиції вам. М2 % по негрошових активів

    При підтримці стабільного обсягу грошової маси

    лінія пропозиції

    Пропозиція грошей при підтримці стабільної ставки %

    Рис. 18. Пропозиція грошей

    М2 — кількість грошей в обігу

    Основні методи впливу ЦБ на пропозицію грошей: операції на відкритому ринку, дисконтна політика, зміна рівня резервів. (Розглянуто раніше).

    Рівновага на грошовому ринку — рівність пропонованих грошових коштів на грошовому ринку кількості грошей, які бажають мати у себе населення і підприємці (рис. 19).

    % н е — дежным активів

    Рис. 19. Рівновага на грошовому ринку

    лінія пропозиції Е

    на гроші МД

    *М2

    1. Е — точка рівноваги.

    Зниження % викликає зростання попиту на гроші.

    Механізм впливу монетарної політики на національний продукт

    Монетарна політика базується на 3-х наріжних каменях:

    на можливості ЦБ впливати на ставку процента через мультиплікаційне збільшення або скорочення грошової пропозиції;

    на зв’язку ставки відсотка з планованими інвестиціями;

    на мультиплікаційному впливі планованих інвестицій на національний продукт.

    Пов’язані воєдино ці три складові утворюють так званий трансмісійний механізм, через який монетарна політика впливає на національний продукт, зайнятість і рівень цін.

    Монетарна політика починається з визначення завдань урядом і ЦБ в області стабілізації економіки. Якщо економіка знаходиться в рецесії, то ЦБ збільшує грошову пропозицію, якщо економіка знаходиться у фазі підйому з великим рівнем інфляції, ЦБ може вибрати політику скорочення грошової пропозиції. Наприклад, експансіоністська політика ЦБ. Прийнявши рішення збільшити грошову пропозицію зі 100 млрд. до 300 млрд. руб. ЦБ не друкує нові гроші. Якщо грошовий мультиплікатор дорівнює 10, то ЦП являє кредитно-грошовій системі додаткових резервів на 20 млрд. руб. викупивши урядові облігації, що зберігаються в тій же кредитно-грошовій системі. Збільшення резервів на 20 млрд. призведе до зростання грошової пропозиції на 200 млрд. Ставка % впаде, збільшаться плановані інвестиції, це дасть мультиплікаційний ефект далі національний продукт збільшиться (те ж у зворотному напрямку).

    Монетарна політика в короткостроковому періоді

    У короткостроковому періоді збільшення національного продукту буде супроводжуватися зростанням попиту на гроші далі зростання ставки % і, отже, скорочення інвестицій і в мультиплікаційному розмірі скорочення зростання сукупного попиту. Але в короткостроковому періоді зростання попиту на гроші не буде достатньо великим, щоб ставка % піднялася до колишнього рівня і зростання реального національного продукту почав сповільнюватися, Отже, дія монетарної політики у короткостроковому періоді призведе до зміни цін, реального національного продукту і зайнятості.

    У довгостроковому періоді подальше збільшення реального національного продукту буде супроводжуватися збільшенням попиту на гроші і падінням ставки %. До цього моменту все йде, як у короткостроковому періоді. Але далі, слідом за зростанням цін на кінцеву продукцію почнуть зростати ціни факторів виробництва, в першу чергу буде зростати заробітна плата, потім збільшення цін і зниження реального обсягу виробництва і зайнятість. У підсумку реальний обсяг виробництва і зайнятість повернуться на свій природний рівень. Сле-послідовно, кінцевий підсумок монетарної політики в довгостроковому періоді за-виключають у зростанні цін (номінальний національний продукт зростає)! Ефект збільшення цін тільки у відповідь на збільшення грошової пропозиції в довго-строковому періоді називається принципом нейтральності грошей — це результат зміни грошової маси в довгостроковому періоді, що полягає в відсут-наслідком змін у реальному національному продукті, зайнятості, ставки про-цента і інвестиціях при збільшенні тільки цін. Причому збільшення номі-нального національного продукту за рахунок зростання цін буде відбуватися пропорційно збільшенню грошової маси (наприклад, грошова маса збільшиться на 50%, ціни зростають на 50%).

    См. кембриджское рівняння М = ЯРО

    тотожність Фішера МУ = РВ

    Отже, в довгостроковому періоді, незважаючи на вплив монетарної політики, економіка знову повернеться в стан загальної рівноваги.

    Короткий зміст статті: 7.4.2. КРЕДИТНО-ГРОШОВА ПОЛІТИКА: Кредитно-грошова політика — це сукупність заходів щодо регулювання господарської кон’юнктури шляхом впливу на стан кредиту і грошового обращения.Кредитно-грошова політика може бути спрямована на стимулювання кредиту і грошової… — — 7.4.2. КРЕДИТНО-ГРОШОВА ПОЛІТИКА: Кредитно-грошова політика — це сукупність заходів щодо кредит на гроші

    Джерело: 7.4.2. КРЕДИТНО-ГРОШОВА ПОЛІТИКА: Кредитно-грошова політика — це сукупність заходів

    Також ви можете прочитати