• кредит на деньги

    Функции денег.

    08.02.2015

    Функции денег

    «Денежно-кредитная политика»

    Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита получила название денежно-кредитной политики. Ее главная цель – регулирование экономической активности в стране и борьба с инфляцией.

    Денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В условиях падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются оживить конъюнктуру путем расширения кредита и снижения нормы процента. Напротив, экономический подъем часто сопровождается «биржевой горячкой», спекуляцией, ростом цен, нарастанием диспропорций в экономике. В таких условиях центральные банки стремятся предотвратить «перегрев» конъюнктуры с помощью ограничения кредита, повышения процента, сдерживания эмиссии платежных средств и т.д.

    Цель данной работы – рассмотрение основных целей, направлений и инструментов денежно-кредитной политики.

    Актуальность работы заключается в том, что денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

    Первоначально основной функцией центральных банков было осуществление эмиссии наличных денег, в настоящее время эта функция постепенно ушла на второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще являются тем фундаментом, на котором держится вся оставшаяся денежная масса.

    1. Функции денег

    Дать точное определение понятию денег затруднительно, поскольку деньги существуют в разных формах и имеют различную степень ликвидности. Под ликвидностью денег понимается скорость доступа к деньгам и возможность их использования экономическими субъектами. Понятие ликвидности может относиться не только к деньгам, но и, например, к банкам или предприятиям. В случае банков сохранение ликвидности означает способность оплачивать и возвращать вклады (депозиты) по каждому требованию клиентов. В случае предприятия сохранение ликвидности означает их способность к текущему урегулированию всех своих обязательств. Утрата денежной ликвидности какого-либо хозяйствующего субъекта означает трудную финансовую ситуацию, потерю доверия к его способности урегулировать свои обязательства. В долгосрочном же периоде ограничение его ликвидности может означать и банкротство предприятия.

    Обобщенно деньги можно определить как различного рода средства обмена и платежа, использование в оплате которых неограниченно как когда покупается какой-либо товар, или услуга, так и тогда, когда урегулируется какое-либо финансовое обязательство относительно кредитора, банка, бюджета и т.д. Следовательно, они имеют законную силу освобождения от различного рода обязательств независимо от причины их возникновения. В каждой стране центральный банк обладает монополией на эмиссию бумажных денег. Бумажные деньги являются законным средством платежа независимо от того, обмениваются ли они на валюту других стран или нет.

    В экономике деньги исполняют различные функции. Главной функцией денег является функция меры стоимости всех товаров и услуг. Вследствие существования денег возникает категория цены, которая выступает как стоимость товара, выраженная в деньгах. Цена информирует покупателей товаров, сколько денежных единиц надо заплатить за приобретение определенного товара или услуги. Отсюда следует вывод, что уровень цены зависит не только от издержек производства, эластичности спроса и предложения, но и от того, сколько денег находится в обращении. Чрезмерное количество денег в обращении всегда приводит к росту среднего уровня цен. Это означает, что денежная единица теряет часть покупательной способности. За одну и ту же сумму денег ее владельцы могут приобрести меньшее количество товаров и услуг.

    Благодаря способности денег измерять стоимость, они одновременно могут выполнять другую важную функцию – быть средством обмена. Деньги обслуживают сделки, заключаемые на рынке между покупателем и продавцами. Вследствие существования денег, весь обмен разделяется на отдельные акты купли и продажи в форме: товар – деньги и деньги – товар. Выгоды, которые из этого проистекают, можно лучше всего представить, сравнивая обмен посредством денег с непосредственным обменом товаров, т.е. бартером. Непосредственный обмен осуществляется только тогда, когда контрагенты, участвующие в нем, нуждаются взаимно в товарах друг друга. Бартер сопряжен с большим расточительством времени, усилий и средств при заключении сделок.

    Третья существенная функция денег связана с их способностью урегулировать обязательства, связанные с возвращением взятого кредита, выплатой налога, денежного штрафа и т.д. В этих случаях деньги выполняют функцию платежного средства .

    Четвертая функция денег связана с использованием их как средства накопления активов хозяйствующими субъектами. Склонность использовать бумажные деньги как средство накопления зависит от степени стабильности покупательной способности денег. Если деньги теряют свою покупательную способность, то население неохотно использует деньги как средство накопления и стремится поместить их в банки, если процентная ставка по срочным депозитам компенсирует потерю покупательной способности денег. В противном случае деньги будут тезаврироваться в золоте или вызывающей доверие иностранной валюте.

    Деньги могут также выполнять функцию мировых денег. т.е. использоваться за границей платежного пространства страны, но только при условии их внешней конвертируемости по курсу, устанавливаемому на главных мировых валютных биржах. В целом можно сказать, что бумажные деньги являются символичными деньгами, т.е. знаком стоимости. Их фактическая стоимость равна стоимости отпечатанной бумаги. Их представительная стоимость проистекает из того, что государство придало им статус законного средства платежа, действующего в данной стране. Однако их покупательная способность зависит от уровня цен товаров и услуг. В периоды резкого роста цен и потери покупательной способности денег население не доверяет таким деньгам и стремится использовать иностранную валюту, прибегает к бартерной форме обмена.

    Таким образом, деньги могут быть определены в узком и широком значении этого слова.

    2. Кредитно-банковская система

    Составляющими кредитной системы являются: совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования; система кредитно-финансовых институтов.

    Кредитная система как совокупность кредитно-финансовых институтов аккумулирует свободные денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоев населения и предоставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным лицам.

    Основой кредитной системы исторически являются банки. Кредитно-финансовые институты подразделяются на: центральные банки; коммерческие банки; специализированные кредитно-финансовые институты.

    Центральные банки – это банки, осуществляющие выпуск банкнот и являющиеся центрами кредитной системы. Они занимают в ней особое место и являются, как правило, государственными учреждениями. К основным функциям центрального банка относятся:

    Эмиссионная функция. поскольку наличность необходима для значительной части платежей и обеспечения ликвидности кредитной системы, которая должна иметь средства окончательного погашения долговых обязательств.

    Функция аккумулирования и хранения кассовых резервов для коммерческих банков. то есть каждый банк – член национальной кредитной системы обязан хранить на резервном счете в Центральном банке сумму в определенной пропорции к размеру его вкладов. Одновременно Центральный банк является хранителем официальных золотовалютных резервов страны.

    Функция кредитования коммерческих банков. характерная для социалистической экономики при государственной монополии на кредитную деятельность, а также для переходного периода, сопровождающегося нехваткой средств в руках частных финансовых институтов. Менее проявляется она в развитой рыночной экономике, где подобное кредитование существует преимущественно в периоды финансовых трудностей.

    Предоставление кредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов. Центральные банки ведут счета правительственных учреждений и организаций. Кроме того, они осуществляют операции с государственными ценными бумагами, предоставляют государству кредит в форме прямых краткосрочных и долгосрочных ссуд или покупки государственных облигаций. Центральные банки также проводят по поручению правительственных органов операции с золотом и иностранной валютой.

    Клиринговая функция, или функция проведения безналичных расчетов. Так, в ряде стран центральный банк ведет операции по общенациональному клирингу, выступая посредником между коммерческими банками, расположенными в разных районах страны.

    Коммерческие банки представляют собой частные и государственные банки, осуществляющие операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, в основном за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов. Выделяют несколько их функций:

    Аккумулирование бессрочных депозитов, или ведение текущих счетов, и оплата чеков, выписанных на эти банки;

    Предоставление кредитов предпринимателям.

    Коммерческие банки также осуществляют расчеты в масштабах всего национального хозяйства. На базе их операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя).

    Специализированные кредитно-финансовые институты включают банковские и небанковские организации, специализирующиеся на определенных видах кредитования. Так, внешнеторговые банки специализируются на кредитовании экспорта и импорта товаров, а ипотечные банки и компании – на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости (земли и строений). К системе кредитно-финансовых институтов относятся:

    Инвестиционные банки. занимающиеся эмиссионно-учредительской деятельностью, то есть проводящие операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на это доход. Они не имеют права принимать депозиты и привлекают капиталы, как правило, путем продажи собственных акций или за счет кредита коммерческих банков. Свой капитал они используют для долгосрочного кредитования различных отраслей хозяйства. На сегодняшний день в России они немногочисленны.

    Обширная группа сберегательных учреждений, занимающая важное место в кредитной политике, благодаря привлечению мелких сбережений и доходов, которые иначе не смогут функционировать как капитал. В Российской Федерации среди сберегательных учреждений доминирует Сбербанк РФ (имеет 42 тысячи отделений).

    3. Страховые компании. которые привлекают средства за счет продажи страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги.

    4. Пенсионные фонды. которые различаются по организации, управлению и структуре активов. Так, имеются застрахованные пенсионные фонды (управляемые страховыми компаниями) и незастрахованные (управляемые предприятиями или по их доверенности – банками), фундированные (их средства инвестированы в ценные бумаги) и нефундированные (пенсии выплачиваются из текущих поступлений и доходов) и многие другие.

    5. Инвестиционные компании. размещающие среди мелких держателей свои обязательства (акции) и использующие полученные средства для покупки ценных бумаг народного хозяйства. Мелкие инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционных компаний, так как из-за значительной диверсификации (вложение средств в различные предприятия) достигается известное рассредоточение активов, снижается опасность потери сбережений из-за банкротств фирм, в чьи акции вложен капитал. Так, инвестиционные чековые фонды в России являются, в сущности, тоже инвестиционными компаниями.

    Таким образом, кредитная система состоит, во-первых, из банковской системы, имеющей обычно два уровня: центральный банк, коммерческие банки. И, во-вторых, из кредитно-финансовых институтов, занимающих третий и четвертый ее этажи.

    Многоуровневость и сложность взаимосвязей внутри данной структуры создает возможности для ее широкого использования, позволяет своевременно вводить в действие большой набор различных кредитно-денежных рычагов регулирования, эффективно воздействовать на экономический механизм. Из этого вытекает комплексный характер кредитной политики.

    деньги кредит банковский

    3. Сущность и формы кредита

    В рыночной экономике непреложным законом является то, что деньги должны находиться в постоянном обороте, совершать непрерывное обращение. Временно свободные средства должны сразу поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях.

    Кредит представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности. Кредит выполняет важные функции в экономике. Во-первых, кредит выполняет перераспределительную функцию. Благодаря ему частные сбережения, прибыли предприятий, доходы государства превращаются в ссудный капитал и направляется в прибыльные сферы народного хозяйства.

    Во-вторых, кредит содействует экономии издержек обращения. В процессе его развития появляются разнообразные средства использования банковских счетов и вкладов (кредитные карточки, различные виды счетов, депозитные сертификаты), происходит рост безналичного оборота, ускорение движения денежных потоков.

    В-третьих, кредит выполняет функцию ускорения концентрации и централизации капитала. Кредит активно используется в конкурентной борьбе, содействует процессу поглощений и слияний фирм.

    Рассмотрим формы кредита:

    Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями, объединениями и другими хозяйственными субъектами друг другу. Коммерческий кредит предоставляется в товарной форме путем отсрочки платежа. В большинстве случаев коммерческий кредит оформляется векселем. Вексель – это ценная бумага, предоставляющая собой безусловное денежное обязательство векселедержателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.

    Банковский кредит – это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами и т.п.) любым хозяйственным субъектам (частным предпринимателям, организациям и т.п.) в виде денежных ссуд. Банковские кредиты делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Эти кредиты могут обслуживать не только обращение товаров, но и накопление капитала.

    Межхозяйственный кредит – предоставляется хозяйствующими субъектами друг другу путем, как правило, выпуска предприятиями и организациями акций, облигаций, кредитных билетов участия и других видов ценных бумаг. Эти операции получили название децентрализованного финансирования (выпуск акций) и кредитования (выпуск облигаций и других ценных бумаг) предприятий.

    Потребительский кредит – предоставляется частным лицам на срок до 3 лет при покупке, прежде всего потребительских товаров длительного пользования. Он реализуется или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины, или в форме предоставления банковской ссуды на потребительские цели.

    Ипотечный кредит – предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости. Инструментом предоставления таких ссуд служат ипотечные облигации, выпускаемые банками и предприятиями. Ипотечный кредит используется для обновления основных фондов в сельском хозяйстве и способствует концентрации капитала в этой сфере.

    Государственный кредит – представляет собой систему кредитных отношений, в которой государство выступает заемщиком, а население и частный бизнес – кредиторами денежных средств. Источником средств государственного кредита служат облигации государственных займов, которые могут выпускаться не только центральными, но и местными органами власти.

    Государство использует данную форму кредита, прежде всего, для покрытия дефицита государственного бюджета.

    Международный кредит – представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Международный кредит предоставляется в товарной или денежной форме. Кредиторами и заемщиками являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации.

    4 .Цели денежно-кредитной политики

    Основной целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении стабильного уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Первоначально главной функцией центральных банков было осуществление эмиссии наличных денег. В настоящее время эта функция ушла на второй план. Однако наличные деньги все еще являются тем фундаментом, на котором стоит вся оставшаяся денежная масса. Поэтому деятельность центрального банка по эмиссии наличных денег должна быть не менее взвешенной и продуманной, чем любая другая.

    Центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутриэкономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценивание денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором – на ее сокращение, переход к политике «дорогих денег» (рестрикционной).

    С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции. Использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

    Денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими – через ликвидность кредитных учреждений), так и прямыми (административными – лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков) методами воздействия.

    5. Денежно-кредитная политика Центробанка и проблемы ее реализации

    Коммерческие банки заинтересованы в принятии депозитов потому, что используют их на кредитные цели и зарабатывают на разнице в процентных ставках по депозитам и предоставляемым кредитам. Посредством безналичного расчета при наличии спроса на банковские кредиты осуществляется многодепозитное расширение, т.е. депозитно-кредитная эмиссия со стороны коммерческих банков. В результате денежная масса в обращении может резко возрасти, что может спровоцировать развитие инфляционных процессов. С целью ограничения размеров денежного предложения Центробанком устанавливается норма обязательных резервов.

    Осуществление безналичного расчета представляет собой отдельную группу банковских операций наряду с активными, пассивными и забалансовыми операциями.

    Существуют следующие формы безналичного расчета между предприятиями:

    а) зачет взаимной задолженности, минуя банки;

    б) если предприятия – клиенты одного и того же банка, то в рамках операционного отдела (отдела депозитных и кассовых операций) кредитуется счет одного и дебетуется счет другого клиента;

    в) если они – клиенты разных банков, имеющих между собой корреспондентские отношения, открытые на основе межбанковских соглашений, то банками-корреспондентами осуществляется зачет взаимных требований. Банки заключают между собой соглашение, по которому каждый из них выполняет поручения другого по платежам. С этой целью они депонируют друг у друга денежные суммы на свои расчетные счета с последующим взаимным урегулированием их сальдо (разницы);

    г) если они – клиенты разных банков, не имеющих между собой корреспондентских отношений, то расчет осуществляется посредством банковского клиринга через расчетную (клиринговую) палату (или расчетно-кассовый центр Центробанка), где открыты расчетные счета коммерческих банков.

    Известны следующие основные способы безналичного расчета :

    – посредством векселя;

    – перечисление;

    – списание;

    – открытие аккредитива;

    – чековый оборот.

    Наиболее распространенным способом передачи права собственности на часть средств, находящихся на расчетном (текущем) счету в банке в промышленно развитых странах является использования чеков.

    Упрощенно схема чекового клиринга может быть представлена в следующем виде.

    Пусть «X» – клиент банка «А» расплачивается чеком с «У» – клиентом банка «Б». «У» передает чек в банк «Б», где увеличивается его текущий (расчетный) счет. Затем осуществляется пересылка чека из банка «Б» в расчетно-кассовый центр Центробанка (или специально созданную клиринговую палату). Там увеличивается текущий счет банка «Б» и уменьшается текущий счет банка «А». В банк «Б» высылается уведомление об увеличении его текущего счета и уведомление в банк «А» о сокращении его счета. Банк «А» сокращает свои активы, а по пассивам расчетный счет клиента «Х». Банк «Б» увеличивает свои активы, а по пассивам расчетный счет клиента «У».

    Норма обязательных резервов – устанавливаемый минимальный процент депозитных обязательств, которые коммерческий банк должен держать в центральном банке. Такой остаток средств на расчетном счете коммерческого банка в Центробанке не может быть использован им для осуществления активных операций. Норма обязательных резервов дифференцирована по различным видам вкладов.

    Главной целью установления обязательных резервов является ограничение ликвидности коммерческих банков и предотвращение чрезмерной эмиссии кредитных денег. Одновременно Центробанк создает резерв ликвидности для каждого коммерческого банка, который может быть задействован в трудной финансовой ситуации с разрешения Центробанка. Обязательные резервы, по которым не начисляются проценты, являются также источником потенциальной прибыли Центробанка.

    Проанализируем влияние нормы обязательных резервов на создание кредитных денег. Для упрощения предположим, что величина обязательных резервов неизменна и одинакова для всех возможных форм банковских депозитов, а избыточные резервы (разница между фактическими и обязательными резервами) полностью используются на предоставление кредитов.

    Пусть первоначально привлеченный депозит в банке «А» составил 2000 денежных единиц. При норме обязательных резервов R=0,1 (R – доля обязательных резервов в общей сумме банковских депозитов) избыточные банковские резервы, в рамках которых банк может предоставлять кредиты, составят 1800 д.е.

    Банк «А» за счет избыточных резервов выделяет кредит своему клиенту «Х», который заключает сделку с клиентом «У» банка «Б». В оплату за полученную продукцию средства на величину выданного кредита переходят с расчетного счета «Х» на расчетный счет «У». У банка «Б» возрастают фактические резервы. В рамках своих возросших избыточных резервов он предоставляет кредит своему клиенту «Z», который заключает сделку с «F», клиентом банка «В» и т.п.

    В зависимости от уровня нормы обязательных резервов депозитный множитель определяет величину расширения кредитной массы со стороны коммерческих банков. Понижение нормы обязательных резервов означает увеличение депозитного множителя, что показывает расширение кредитных возможностей банков. Увеличение же нормы обязательных резервов снижает депозитный множитель и тем самым ограничивает кредитные возможности банков.

    На практике фактические изменения кредитной массы не совпадают с потенциально возможными, поскольку существуют различного рода ограничения многодепозитного расширения. В их числе можно назвать следующие:

    1. Часть избыточных резервов может быть не предоставлена в кредит коммерческими банками (например, вследствие недостаточного инвестиционного спроса).

    2. Кредит может быть выдан наличными банкнотами.

    3. Кредит может быть выдан и погашен в сверхкраткий срок.

    Однако даже с учетом всех этих ограничений всегда в развитой банковской системе наблюдаются между коммерческими банками потоки избыточных резервов, что обусловливает эмиссию кредитных денег.

    Логика денежно-кредитной политики заключается в том, что применение основных методов денежно-кредитного регулирования приводит к изменению величины избыточных резервов коммерческих банков, что изменяет размеры предложения кредита. В результате изменяются процентные ставки, по которым выдают кредиты, изменяется объем инвестирования и реальный объем производства.

    Можно выделить следующие виды денежно-кредитной политики:

    – политика дешевых денег. осуществляемая с целью ограничения спада и выхода экономики из депрессии;

    политика дорогих денег. осуществляемая с целью ограничения инфляционного подъема в условиях высокой конъюнктуры.

    Механизм реализации политики дешевых денег следующий. Центробанк осуществляет расширенную покупку ценных денег, снижает учетную ставку процента по централизованным кредитам, в случае необходимости снижает норму обязательных резервов. Стимулируя спрос на ценные бумаги, Центробанк искусственно стимулирует рост их курса и снижение доходности, поэтому банки охотно продают их. В результате покупки Центробанком ценных бумаг увеличиваются текущие счета коммерческих банков, возрастает объем избыточных резервов. При прежнем спросе на кредиты снижается процентная ставка. Снижение учетной ставки процента стимулирует коммерческие банки брать централизованные кредиты. Отчисления в обязательные резервы от привлеченных централизованных кредитов не делаются. Поэтому прирост фактических резервов коммерческих банков совпадает с приростом их избыточных резервов, а потенциально возможная максимальная сумма возрастания денежной массы совпадает с потенциально возможной суммой выданных кредитов коммерческими банками. Снижение нормы обязательных резервов непосредственно увеличивает не только объем избыточных резервов, но и значение депозитного мультипликатора.

    Механизм политики дорогих денег заключается в противоположном применении основных методов денежно-кредитного регулирования. Центробанк осуществляет расширенную продажу ценных бумаг, повышает учетную ставку процента по централизованным кредитам. В случае необходимости повышает норму обязательных резервов. Расширение продаж ценных стимулирует снижение их курса и повышение их доходности. Банки охотно скупают их. В результате сокращаются их текущие счета в Центробанке. При прежнем спросе на кредиты увеличивается процентная ставка. Возросшая учетная ставка процента по централизованным кредитам сокращает спрос на них и ограничивает спекуляцию ценными бумагами коммерческих банков (использование кредитов Центробанка на покупку ценных бумаг с последующей их перепродажей по возросшему курсу или погашением по номиналу с получением фиксированного процента). Рост нормы обязательных резервов непосредственно сокращает избыточные резервы коммерческих банков и значение депозитного мультипликатора.

    Реализация денежно-кредитной политики сталкивается с рядом проблем:

    1. Существование временного разрыва между осуществлением денежно-кредитной политики и ее эффектами, в течение которого может диаметрально измениться экономическая ситуация в стране.

    2. Асимметрия в принятии решений Центробанком и другими экономическими субъектами. Например, Центробанк проводит политику дешевых денег. Но коммерческие банки могут не стремиться к увеличению своих избыточных резервов или расширению предложения кредитов. Также предприниматели и домашние хозяйства могут не предъявлять большой спрос на кредиты вследствие влияния каких-либо неденежных факторов.

    3. Малоэффективность денежно-кредитной политики в случае, если спрос на деньги высокоэластичен, а спрос на инвестиции малоэластичен по процентной ставке. Тогда изменение денежного предложения приведет к значительному изменению величины спроса на деньги и незначительному изменению объема инвестиций.

    4. Эффект обратной связи. Изменение объемов национального производства вследствие реализации денежно-кредитной политики приводит к обратному изменению спроса на деньги и процентной ставки, что снижает эффективность денежно-кредитной политики. Например, вследствие реализации политики дешевых денег произошел рост ВНП. Тогда растет спрос на деньги для заключения сделок и тем самым общий спрос на деньги. В результате увеличивается процентная ставка, и снижается эффективность реализации политики дешевых денег.

    5. Изменение скорости обращения денег. Если скорость обращения денег изменяется обратно пропорционально предложению денег, то это отрицательно сказывается на эффективности денежно-кредитной политики. Например, вследствие осуществления политики дешевых денег снизилась процентная ставка. Снижение процентной ставки приводит к увеличению спроса на деньги как форму владения активами. Использование денег в качестве формы хранения активов означает, что такие деньги не включаются в поток доходы-расходы, а их скорость обращения равна нулю. Тогда снижается скорость обращения всей денежной массы, что обусловливает снижение совокупных расходов и сжатие объемов национального производства.

    Реализация денежно-кредитной политики ставит перед Центробанком проблему выбора (дилемма целей): поддерживать стабильность процентной ставки или же размеров денежной массы при наличии их обратной взаимозависимости.

    На практике Центробанк стремится не допускать ни резких колебаний процентной ставки, ни размеров денежной массы. При планировании денежной эмиссии учитывается:

    – оценка денежной массы в обращении в текущем периоде;

    – прогнозируемый прирост ВНП;

    – прогнозируемые темпы инфляции;

    – прогнозируемое изменение скорости обращения денег.

    Если возможно достаточно точно прогнозировать темпы инфляции и изменение скорости обращения денег, то Центробанк придерживается монетарного правила: денежное предложение должно возрастать в соответствии с прогнозируемым приростом ВНП (так называемыми естественными нормальными темпами экономического роста примерно 3–5% в год). При прогнозе инфляции учитывается самый оптимистический вариант. Ориентация на самые низкие прогнозируемые темпы инфляции позволяет ограничить усиление инфляции и в то же время предотвращает движение к спаду.

    Сложность процесса реализации денежно-кредитной политики, его результатов и проблем обусловило различное отношение альтернативных экономических направлений к целесообразности и эффективности ее использования в качестве стабилизационного средства.

    В заключение проделанной работы необходимо отметить, что цель, определенная в начале исследования достигнута. В работе были рассмотрены основные инструменты и направления современной денежно-кредитной политики. Подведем итоги:

    Денежно-кредитная политика – один из мощнейших инструментов экономической политики, которая находится в распоряжении государства. В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост – таковы ее высшие и конечные цели.

    Во-первых, необходимо отметить сильные и слабые стороны использования методов денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику страны в целом. Центральный банк и другие органы, регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

    Но, существует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать, что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии.

    Другой негативный фактор, заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым, тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к возрастанию.

    Следует подчеркнуть, что при дешевых деньгах скорость обращения денег снижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает увеличение скорости обращения. А нам известно, что общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. И, следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано выше, скорость обращения денежной массы падает, а, значит, и общие расходы сокращаются, что противоречит целям политики. Аналогичное явление происходит при политике дорогих денег.

    Краткое содержание статьи: кредит на деньги

    Источник: Функции денег |

    Також ви можете прочитати